I 1939 er USS Squalus amerikanernes hidtil mest avancerede undervandsbåd, men under en testsejlads går det galt. Under havets overflade begynder ubåden pludselig at tage vand ind. Båden fanges på bunden af havet. Mandskabet har kun ilt til 24 timer, og kaptajnløjtnant Momsen bliver sat i spidsen for en dristig redningsmission.